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INE原油突破300大关 创逾两个月新高!

来源: 未知发布时间:2020-06-21 17:53

  周五(6月19日)上海原油价格上涨。主力合约SC2008,以299.3元/桶收盘,上涨4.9元,涨幅为1.66%,突破300大关,创4月13日以来的逾两个月新高。石油输出国组织(OPEC)产油国及其盟友誓言遵守减产承诺,且有两家大型石油贸易商称需求在强劲复苏,给油价提供支撑;伊拉克和哈萨克斯坦计划进一步减产以弥补5月未完全遵守减产的做法支撑了油市。该承诺是在OPEC+的联合部长级监督委员会(JMMC)会议上做出的。即便OPEC+不把减产举措延长至7月以后,如果在履约方面落后的产油国确实回调过去三个月的过量生产,实际也会减低市场过剩供应。

  ANZ Research表示,全球石油交易商维多和托克(Trafigura)评论称6月石油需求反弹,这也支持油市。但周五成交量较低,CMC Markets首席分析师Michael McCarthy称,这意味着大涨的背后缺乏信心。技术面看,他指出美国原油在40-41美元之间面临强劲阻力。分析师们认为,油价在该水平将促使更多美国产油商重启关闭的油井。McCarthy说,“这不利于积极的多头交易”。

  期货合约和成交情况一览

  上海国际能源交易中心成交情况 2020年6月19日(周五)

  交易综述与交易策略

  上海原油价格上涨。主力合约SC2008,以299.3元/桶收盘,上涨4.9元,涨幅为1.66%。全部合约成交164851手,持仓减少1201手至152773手。主力合约成交118060手,持仓增加167手至54343手。

  交易逻辑:石油输出国组织(OPEC)产油国及其盟友誓言遵守减产承诺,推动提高减产执行率,且有两家大型石油贸易商称需求在强劲复苏。伊拉克和哈萨克斯坦计划进一步减产以弥补5月未完全遵守减产的做法支撑了油市。

  中国及海外消息

  【欧佩克:沙特等国自愿在6月额外减产,总计额外减产120万桶/日】

  ① 欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会会议结束,欧佩克在其官网发表声明。声明中称,5月的整体减产执行率为87%,乐见减产执行率未达到100%的国家承诺在7月-9月进行补偿;

  ② 伊拉克和科威特已经提交其补偿计划,其他未提交计划的国家将在下周一(6月22日)之前提交给欧佩克秘书长巴尔金都;

  ③ 此外,委员会对自愿在6月额外减产共120万桶/日的沙特、阿联酋、科威特和阿曼表示感谢。下一次联合技术委员会(JTC)会议将在7月14日举行,联合部长级监督委员会(JMMC)在7月15日举行。 

  【OPEC+部长级委员会推动提高减产执行率,但未建议延长减产】

  ①OPEC+的一个委员会周四敦促伊拉克和哈萨克斯坦等国更好地遵守减产协议,但在将创纪录减产延长至8月,还是从8月开始削减减产规模的问题上没有给出建议。

  ②该委员会名为联合部长级监督委员会(JMMC),为OPEC+提供建议,并将于7月15日再次开会,届时将提出下一轮减产规模建议,以支撑受冠状病毒大流行冲击的油价。

  ③在石油需求下降高达三分之一之后,OPEC+自5月开始创纪录减产970万桶/天,相当于全球供应量的10%。按计划,减产幅度将在8月到12月降至770万桶/日。

  ④两位OPEC+消息人士说,周四的JMMC虚拟会议没有讨论延长减产至8月的问题。OPEC+声明也没有提及延长减产,并称伊拉克和哈萨克斯坦提出了一份如何在7-9月弥补5月超配额生产的计划。

  ⑤Rystad Energy的Bjornar Tonhaugen表示,“这可能是市场的额外利好消息,两国可能会减少部分供应。”

  ⑥减产执行落后的国家在未来几个月弥补5月的超配额生产意味着,即使OPEC+决定缩减减产幅度,实际减产幅度会加大。

  ⑦Tonhaugen指出,没有延长大幅减产到8月的消息没有影响到价格,这表明我们目前看到的价格水平是可持续的。 

  【OPEC+同意伊拉克减产未达标的补偿方案】

  ①伊拉克告诉OPEC+,本月将会完全兑现石油减产,同意了对5月减产不达标的弥补办法。

  ②与会代表说,本月初原则达成的协议在周四的部长级视频会议上最终定案。此举提高了OPEC+产量协议的公信力,在需求开始复苏之际也会进一步减少对市场的供应量。

  ③上个月,OPEC及其盟友未能实现减产970万桶/日的目标,缺口是126万桶/日。一位不愿具名的代表说,减产不足部分将在未来几个月全额补足。

  ④与会代表说,伊拉克曾承诺将产量削减100万桶/日以上,但实际缺口57.3万桶/日。为了弥补减产不足,巴格达同意在7月超额减产57,000桶/日,8月和9月超额减产25.8万桶/日。

  ⑤与会代表称,OPEC+联合部长级监督委员会的网络会议未讨论延长或深化减产的问题。 

  【欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会会议结束,欧佩克在其官网发表声明】

  声明中称,5月的整体减产执行率为87%,乐见减产执行率未达到100%的国家承诺在7月-9月进行补偿。伊拉克和科威特已经提交其补偿计划,其他未提交计划的国家将在下周一(6月22日)之前提交给欧佩克秘书长巴尔金都。此外,委员会对自愿在6月额外减产共120万桶/日的沙特、阿联酋、科威特和阿曼表示感谢。下一次联合技术委员会(JTC)会议将在7月14日举行,联合部长级监督委员会(JMMC)在7月15日举行。

  【沙特阿美收购全球第三大石化公司70%股权】

  ①当地时间6月17日,沙特阿美石油公司在官网发布声明称,其对沙特基础工业公司(SABIC公司)股权收购计划已经完成。公告显示,沙特阿美以2591.25亿沙特里亚尔(约合690亿美元)的价格,从沙特主权财富基金(PIF)手中收购了SABIC公司70%的股权;

  ②沙特阿美表示,本次收购将进一步增强公司在全球石化行业内的影响力,公司内部石油需求也将实现创纪录的增长。公告指出,2019年,沙特阿美和SABIC公司石化产品的总产量接近9000万吨,包括特种化学品和农业营养素等;

  ③沙特阿美表示,此次收购与公司发展下游产业的长期目标相一致,即通过扩大综合炼化产能、整合氢碳产品产业链来提高收益,让沙特阿美迈入全球最主要的石化公司阵营。沙特阿美首席执行官称,该收购对于沙特阿美是一项重大的飞跃,将加速沙特阿美的下游发展战略,使其成为全球最主要的石化公司之一;

  ④由于国际能源价格在近期剧烈震动,该交易款项的支付期限得到了延长。根据此前协议,本轮交易中的36%,即约合250亿美元需在交易时以现金支付;剩余款项将于2025年支付完毕 

  【俄罗斯能源部长诺瓦克:我们可能会在年底前看到原油市场的平衡】

  俄罗斯能源部长诺瓦克:欧佩克+没有讨论8月的计划,原油库存可能会在年底或者明年年中降至5年均值的水平,可能在1-2个月内看到全球原油的供需平衡,欧佩克国家5月的减产执行率为87%,所有的欧佩克国家都确认,计划100%执行减产协议,将对5月未执行的部分进行补偿,几个国家减产较配额低130万桶/日,当前40美元/桶左右的油价反应了客观情况。

  【伊拉克代表称,伊拉克将在7月份较欧佩克目标额外减产57万桶/日,将在8、9月份较欧佩克目标额外减产25.8万桶/日,伊拉克将对超出目标57.3万桶/日的产量进行补偿】

  【伊朗谴责美国对叙利亚实施制裁】

  ①伊朗外交部发言人穆萨维18日谴责美国对叙利亚实施制裁,表示伊朗将继续加强和叙利亚的关系;

  ②穆萨维对伊朗媒体说,在全球面对新冠病毒时,此类“非人道制裁”只会加深叙利亚人民的痛苦。这是美国对叙利亚人民实施的经济恐怖主义,是美国企图破坏叙利亚稳定的尝试,伊朗不会支持单边制裁的霸凌行为。伊朗将一如既往加强与叙利亚的双边关系;

  ③美国国务院17日宣布制裁与叙利亚相关的39个实体和个人,制裁对象包括叙利亚总统阿萨德及其夫人,所有受制裁人员和实体在美国的资产将被冻结。叙利亚外交部同日发表声明说,美国政府制裁措施违反国际法律和规范,是“新形式的恐怖主义”。 

  【美国柴油需求疲软】

  ① 美国柴油需求前景一直难以确定,原因是今年春季需求暂时出现激增,比如在疫情爆发初期运送医疗用品的需求,以及随后在农业州播种的需求;

  ② 普氏能源经济学家加里·艾森(Gary?Eisen)表示,卡车运输对于柴油的需求本来很好,但突然就从悬崖上掉了下来,因为所有这些对需求的临时支撑突然消失了。现在你看到这种需求疲软的情况,预计只会维持在340万桶/日的范围内。

  ③ 目前普氏分析(Platts Analytics)估计,美国馏分油需求在4月份触底,为340万桶/日,到9月份将保持在370万桶/日左右。该公司预计,2020年美国馏分油日均需求将从2019年的410万桶下降至390万桶。 

  【疫情二次蔓延风险使得美国汽油需求最大的六个州面临风险】 

  ① 过去一周,美国几个州的感染率不断上升,也给美国石油需求的复苏带来了重大风险;② 周三俄克拉荷马新增病例达到创纪录的259例,而佛罗里达与亚利桑那分别增加逾2600和1800个病例,为这两个州纪录第二高单日增幅;

  ③ 德克萨斯州报告住院人数处于历史高位,并新增创纪录的3100个病例。根据该州卫生服务部网站资料,该州约有1500张特护病房(ICU)床位,在休斯顿地区大约还有200张ICU空床位;

  ④ 加利福尼亚州病例数也在稳步攀升,洛杉矶县报告单日新增病例为创纪录的逾2100例;

  ⑤ 值得一提的是加州、德克萨斯州和佛罗里达州是美国汽油需求最大的三个州,再加上乔治亚州、路易斯安那州和北卡罗来纳州,这六大州在过去两周确诊病例增加了至少4万;

  ⑥ 根据美国能源信息管理局(EIA)的数据,危机前这六个州汽油需求为330万桶/日,占美国总需求的35%。

  【联合石油数据库JODI:沙特4月石油(原油和石油产品)出口量为1134万桶/日】

  沙特4月份的原油产量为1207万桶/日,较上月增长了227.4万桶/日;沙特4月原油出口量环比增长284.6万桶/日,达到1023.7万桶/日;沙特的原油库存4月份下降了1274.7万桶,至1.43502亿桶;4月份,沙特国内炼油厂产能下降12.8万桶/日,至184万桶/日;沙特4月份原油直接燃烧量增加7.6万桶/日,至35.5万桶/日。

  原油与大类资产相关性

  机构观点

  【华泰期货:原油远期曲线接近平水】

  从近期的市场表现来看,原油单边价格偏强震荡,月差整体持稳接近近月平水,原油实货贴水依然坚挺,尤其是中质与重质原油,而从裂解价差和炼厂利润的情况来看,近期有小幅修复,但绝对水平依然处于低位,虽然从平衡表来看,6月份开始基本面开始从供应过剩转为供不应求,但从目前高频原油与成品油库存上看,全球库存去化依然非常缓慢,尤其是海上浮仓库存近期还出现小幅增加,基于当前庞大的原油库存,我们认为总量上是不缺货的,但由于亚太大炼化项目陆续投产,市场增量需求以重油为主,而目前浮仓中的库存大部分以轻质原油为主,因此紧缺属于结构性的,浮仓的存在让布伦特很难维持近月升水结构。

  【大越期货:原油震荡格局不改,短线292-300区间操作,长线远月多单轻仓持有】

  在OPEC+减产监督会议上,伊拉克承诺将对5月未能减产的部分进行补偿,执行率未达到100%的国家均有所表示,在沙特的压力下个产油国努力达成100%减产执行率,而5月OPEC+减产执行率为87%,不过在会议中,OPEC并未提及超额减产的后续方案,预期之后将按原方案进行。宏观层面大国之间关系暂未有恶化的情况,页岩油在恢复上亦出现潜在利空,震荡格局不改,短线292-300区间操作,长线远月多单轻仓持有。 

  【分析师:全球原油需求逐步好转,对未来油价保持乐观态度】

  ①美尔雅期货研究员表示,从需求端来看,目前全球复工复产让市场担忧疫情二次爆发,但各国已有了应对新冠疫情的措施,疫情再度爆发对原油需求的冲击较小。未来全球原油需求将逐步好转;

  ②该机构研究院指出,供给端来看,“欧佩克+”达成了历史最大规模的减产协议,并通过补偿机制来约束产油国减产执行率,叠加美国、加拿大的被动减产,原油供给收紧;

  ③该机构研究院指出,在需求逐步好转,供给持续收缩的情况下,对未来油价依然保持乐观态度。但该研究院警告称,美国页岩油新井成本在45-50美元/桶,当美国原油价格达到这一区间后,市场对美国页岩油增产冲击全球原油市场的担忧加重,国际油价下跌的风险就可能增大 

  【国都期货:JMMC会议提振市场情绪,但需求忧患依然令油市承压】

  JMMC会议召开,伊拉克、科威特等此前未完全履约的产油国再度表达了坚定履约的决心,伊拉克代表称将在6月份100%执行减产,哈萨克斯坦承诺在8月和9月均超额减产5万桶/日,提振了市场情绪。俄罗斯能源部长诺瓦克表示,可能会在年底前看到原油市场的平衡,原油库存可能会在年底或者明年年中降至5年均值的水平,也为市场增强信心。但JMMC草案也表示,欧佩克+没有建议将创纪录的石油减产延长至8月,表明8月之后大概率将不再执行970万桶/日的减产额度,这也为油市供需格局的改善带来更多挑战,而疫情二次爆发的风险也依然令市场对需求前景忧心忡忡,预计短期内油价以震荡调整为主,关注油价在40美元关口附近的表现,日内多空因素交织,投资者务必谨慎操作,注意风控。 

  【分析师:短期原油需求压力较大或维持区间震荡,明年石油需求将大幅度增长】

  ①渣打银行分析师认为,石油市场目前既没有反映出主要的石油消费国出现第二波冠状病毒感染病例以及可能实施封锁的可能性,也没有反映出经济迅速恢复正常的可能性。当前,疲软的经济活动仍对需求构成压力;

  ②国信期货研究团队认为,近期上期原油偏强主要原因在于国际能源署上调对今明两年石油需求预测,并认为明年石油需求量将以创纪录幅度增长。从技术面看,油价短期或维持区间振荡运行。 

  【普氏能源:疫情使得美国人出游方式改变,或推动夏季汽油需求回升,但仍低于2019年水平】

  ① 普氏能源经济学家加里·艾森(Gary Eisen)表示,Inrix和移动数据显示,驾车趋势的反弹表明,要么通勤情况恢复得比预期强劲,要么驾车者在家工作后可以更多地自由出行;

  ② Eisen估计,上下班的交通通常占美国汽油需求驱动的30%左右。近几周来,创纪录的低失业率有所缓解,5月份就业人数意外增加,这都有助于汽油需求回升;

  ③ 但Eisen说:“令人惊讶的是,工作日的旅行并没有增加多少。尽管较4月份有所改善,但相较于周末的需求仍相去甚远。”

  ④ Eisen说,去年夏天航空旅行的激增并没有带来相应的需求增长,可能会导致今年夏天假期驾车出行的增加,因为美国人不愿坐飞机,但仍然想要出门旅行;

  ⑤ 他说:“我相信今年夏季汽油需求将会得到提振,这将是故事的另外一部分。”

  ⑥ 据普氏能源资讯公司估计,美国汽油需求在4月份封锁高峰期间下降到590万桶/日,5月份上升到720万桶/日,预计12月份将上升到880万桶/日。该机构还预计,美国2020年的平均汽油需求为810万桶/日,低于2019年的930万桶/日 

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